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CFi.CN讯：数据显示，白酒双节动销同比仍下滑，行业延续去库态势，价格表现好于销量；汤臣倍健2026年三季度营收增17.6%、净利增22.7%，主品牌稳健、lifespace海外增长亮眼。近期机构研报指出，白酒已从渠道压货转向真实动销驱动，供给收缩 需求企稳拐点初现，贵州茅台、迎驾贡酒等率先出清标的报表压力显著缓解。研报认为，当前白酒调整时长与幅度已达历史底部区间，业绩出清后优质品牌有望逐季改善；大众品虽面临成本压力，但健康化升级趋势明确——减盐调味品、无糖饮料、高蛋白低GI食品加速渗透，汤臣倍健三季报验证功能营养赛道弹性。研报强调，三季报是关键观察窗口，动销扎实、库存健康的企业将率先获得估值修复。