特里芬难题的来源是什么?

特里芬难题来源于1960年美国经济学家罗伯特·特里芬的《黄金与美元危机——自由兑换的未来》。是指“由于美元与黄金挂钩，而其他国家的货币与美元挂钩，美元虽然取得了国际核心货币的地位，但是各国为了发展国际贸易，必须用美元作为结算与储备货币，这样就会导致流出美国的货币在海外不断沉淀，对美国国际收支来说就会发生长期逆差;而美元作为国际货币核心的前提是必须保持美元币值稳定，这又要求美国必须是一个国际贸易收支长期顺差国。这两个要求互相矛盾，因此是一个悖论。”这一内在矛盾称为“特里芬难题(Triffin Dilemma)”。

特里芬难题与布雷顿森林体系是什么关系?

布雷顿森林体系的实质是黄金与美元的双挂钩制：美元与黄金挂钩、其他国家货币与美元挂钩，实施可调整盯住汇率制。

布雷顿森林体系建立的基础是二战之后，美国GDP占全球GDP的45%，黄金储量占全球黄金储量的70%。然而，随着日本、德国在1960年代开始崛起，布雷顿森林体系开始面临“特里芬两难”，即难以平衡对美元流动性的需求与对美元汇率稳定的需求。随着世界经济的增长，全球范围内需要更多的美元流动性。作为一种国别货币，美国只能通过经常账户赤字输出美元。而最终随着美国经常账户赤字的累积，其他国家将对美元汇率感到担忧。

这些国家会用手头的美元向美国政府兑换黄金，当美国本国黄金储量难以应对巨大的赎回需求时，尼克松政府宣布单方面停止黄金与美元可兑换，布雷顿森林体系分崩离析。

在美元本位制下，美国政府不再承诺美元与黄金的可兑换性，但其他国家政府基于相对实力以及制度惯性，继续对美元这种信用货币保持信任，从而延续了以美元为中心的国际货币体系。美国可以从美元的国际使用中征收铸币税，但是必须放弃平衡经常账户赤字的努力。因为作为这种N+1体系中的第N+1个国家，由于其他国家货币参照美元定值，那么美国就不能通过美元贬值来消除经常账户赤字。

但是在美元本位制下，依然存在特里芬难题。为了维持世界经济繁荣时期的国际流动性需求，美国必须出现持续的经常账户赤字，但后者意味着美国的净对外负债上升。如果美国的净对外负债上升到一个被普遍认为不能持续的水平，则其他国家将不愿意继续持有美元，美元将被迫大幅贬值。